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第三个层次，是垂直社区。垂直社区中话题围绕某一领域展开，虎扑上是篮球、NGA上是魔兽世界、B站是二次元、小红书是“品质生活”、汽车之家是汽车、雪球是投资。表面上来看，这些垂直社区做火了之后，都能拓展出一个什么都聊的版块，比如虎扑的步行街，雪球也有过一句评论叫“雪球是披着投资外衣的人生哲学交流平台”（via雪球用户@许志宏）。但垂直社区以为自己真的能做成全量社交平台就是妄念了，一旦得以发家的垂直领域关注度下降，整个社区的热度将全面下滑。

中美利差快速缩小的根本原因是两国的货币政策背道而驰，美国自2015年底开始进入加息周期，现在还在密集加息的轨道上运行，然而中国自2018年开始已经不陪美国玩了。中国国内的利率水平自2016年底以来先是上升后来是下跌。所以两国利率一升一降之间出现的结果就是中美利差缩小。

即将到来的己亥新年，我们可能会面对更多的波折与挑战，但我坚信，只要我们保持初心和战略定力，牢记使命，就一定能够迎接春天的到来！在新的一年里，第一个关键词是组织。在多项业务齐头并进的背景下，我们正在推动“小集团，大业务”的转型。集团化是一次战略层面的重要组织升级，集团总部和业务单元的定位因此将变得更加明确。总部将从管理型总部升级为战略型总部，将运营职能下沉，更加关注战略布局及各业务板块的协同发展，更加强化职能服务的平台化建设和推动整个集团的数字化管理，为业务板块的发展提供助力；集团还将进一步授权，业务板块将升级为独立的作战军团，我们将会把更多的能力封装到业务板块中，使业务单元更加专注于自身的经营，让业务单元有意愿、有能力、有条件取得业务发展的胜利。去年我们在物流试点了Big Boss组织变革，今年将在全集团推广，“小集团、大业务”就是集团层面推进Big Boss变革的第一步有效实践。接下来我们将继续梳理支撑公司战略和经营目标的关键经营节点，并将这些关键经营节点Boss化，从而实现开源节流、盘活资源、充分发挥组织活力，集合众人之力共同提升经营业绩，实现有质量的增长。

对于单反相机来说，相机的核心部件可以分为众多部分：镜头、传感器、处理器、实时取景显像组件、快门结构、对焦模块、测光模块、电力模块等等。而且其中对焦、测光、快门、取景这些组件都是相对独立的结构，根本没有办法实现拆分。所以单反时代，相机是非常精密的机械设计结合体，不要说DIY，甚至我们都没有国产的数码单反相机整机。

第二个问题则是：发行人和承销机构是否可以向投资者返费？前述北京券商人士对记者表示，投资者返费的行为多见于资质较差的发行人，而参与其中的是诸多私募类债券基金。“我之前碰到过一个项目，在市场上公布的票面利率是8%，但私下里返还给投资者3个点，不算其他费用，实际上发债成本是11%。”该人士表示，发行人为了在市场上树立良好的资质形象，通过私下里给机构投资者返费的方式开展操作，带来的影响则是“扭曲了市场的价格，而机构投资者实际上是在坑他们自己的客户”。

关于凌委员谈的三个体会，我也谈谈我的三个体会。第一，当凌有幸到香港对大陆成就进行补课时，正逢我开始接受李、扁一手打造的“去中国化”教育之时，我们这一代对台湾史的记忆，无非是日本的建设及国民党的迫害。而近代中国的苦难，则不存在我们的记忆中。如果无法体会近代中国的苦难，就无法明白一个统一的中国对中国人而言有多重要。如何重新使台湾人站在中国人的角度理解近代的中国，是非常重要的，台湾的命运与全中国的命运始终祸福与共、唇齿相依，台湾与中国的历史不可能分开来看。如果现阶段“台独”的“去中国化”教育无法扭转，那么就让赴陆台湾人重新进行“再中国化”教育。